Släpande stop-loss baserat på volatilitet
Man definierar volatilitet på följande vis:
Hur mycket priset på en finansiell tillgång svänger eller varierar.
En aktie är en finansiell tillgång och därmed varierar priset över tid. Varje aktie har sin egen “personlighet” när det gäller volatilitet. Vissa kan röra sig många procent under en dag medan andra aktier knappt rör sig. Dessutom (precis som med oss) kan “personligheten” ändra sig över tid.
Detta ställer till lite problem när vi använder stop-loss med fasta procentsatser. Det som fungerar bra på en stabilare aktie kan bli helt fel på en aktie med mycket “sväng” och vi kastas ur aktien i onödan.
Men hur mycket en aktie rör sig kan man mäta, med något som kallas ATR (Average True Range).
Till vänster en aktie med lågt ATR, till höger en mer volatil aktie med högre ATR
Metoden bygger på något som kallas true range, utvecklad av maskiningenjören J. Welles Wilder Jr. Som för övrigt myntade följande citat:
“Letting your emotions override your plan or system is the biggest cause of failure.”
En range definieras som high - low (dagens högsta kurs - dagens lägsta kurs). Helt enkelt omfånget på dagens rörelser.
I true range utökar vi begreppet och tar även med previous close (gårdagens stängningskurs) om den var utanför dagens range.
True Range är helt enkelt det största “avståndet” mellan de tre kurserna.
För att nu få en ATR (average true range) tar vi medelvärdet av alla true range över en period. Den vanligaste perioden är 14 dagar och det var också den period J. Welles Wilder rekommenderade.
Detta värde kallas för ATR14.
Nu har vi ett mått på hur en viss aktie svänger under en period på 14 dagar. Vi kan basera vår stop loss på detta värde och vinner nu två fördelar med vår stop loss:
Den sätts efter hur volatil aktien är.
Den följer med och förändras om aktien ändrar sitt “beteende”.
Hur använder man då ATR14?
En typisk stop loss baserad på ATR14 sätts som en multipel av ATR14.
Stop loss = (Maxvärdet min aktie haft under innehavet) - 2 x ATR14
Ett vanligt intervall för multipeln är 2. Dvs om aktien rör sig utanför den dubbla “normala” dagsrörelsen får vi en säljsignal. Du kan såklart sätta denna annorlunda, baserat på din tidshorisont, men 2 - 3 är ett bra startvärde.
Hur hittar jag ATR för en viss aktie?
Det knepiga är att få ställen redovisar detta nyckeltal. Man kan räkna ut det själv baserat på historiska kurser eller titta på Tradingview som har nyckeltalet som en av sina indikatorer.
Leta under indikatorer på Tradingview så hittar du Average True Range
Matematiken bakom (för den intresserade läsaren)
True range definieras som det största talet av:
high - low
Absolutbeloppet av high - previous close *
Absolutbeloppet av low - previous close
* Absolutbeloppet är alltid positivt, dvs vi tar bort minustecknet om det skulle uppstå ett sådant.
Anta att Investor B idag har 570,80 som högsta kurs och 565,40 som lägsta kurs samt att den igår stängde på 568,80. Då blir true range:
max (570,80-565,40 ; |570,80-568,80| ; |565,40-568,80|) =
max (5,40 ; 2 ; 3,40) =
= 5,40